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线上股票配资炒股网并购重组可通过企业间的合并、收购或资产整合

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　　● 本报记者昝秀丽

　　上半年，A股并购重组市场潮涌。证监会最新数据显示，在并购重组领域，今年以来战略性新兴产业上市公司披露资产重组超140单，是去年同期的2倍。

　　市场人士预期，随着《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”）和修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》等政策措施进一步落实，下半年A股并购重组市场活跃度将持续提升，更多具有标杆意义的并购重组案例有望不断涌现。

　　向新向智：“硬科技”领域多点开花

　　芯联集成拟发行股份及支付现金购买芯联越州72.33%股权项目，日前获上交所并购重组审核委员会审议通过。

　　这是近期“硬科技”领域并购重组的典型案例之一，也是《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》发布后首单收购未盈利资产案例。

　　纵观今年上半年，“硬科技”领域并购重组多点开花，代表性案例不断涌现：海光信息和中科曙光披露重大资产重组预案公告，算力领域两大巨头合体，将实现产业链互补；博创科技（现为“长芯博创”）完成对长芯盛的收购，加码下游数据通信、消费及工业互联领域；杰华特拟收购天易合芯，注入信号链业务，进一步完善模拟芯片市场布局……

　　“作为提升产能利用率的有效手段，一方面，并购重组可通过企业间的合并、收购或资产整合，淘汰低效产能，优化资源配置，提升行业集中度和生产效率；另一方面，并购重组有望在科技层面创造新需求，企业迅速吸纳稀缺的技术引领行业突破，创造和开拓新市场，从而实现供给与需求的新平衡，引导经济走向高质量发展的新阶段。”东吴证券首席经济学家芦哲表示。

　　强链补链：产业并购积极性提高

　　中国船舶拟吸收合并中国重工（维权）事项将于7月4日上会，打造船舶第一股；亿华通拟收购旭阳氢能，成为国内氢能行业“首单”民企深度重组案例；北方华创收购芯源微，进一步完善北方华创的半导体设备产业链布局，增强国产设备厂商竞争力……助力产业升级，促进战略协同成为今年以来并购重组市场的一大亮点。

　　“结合今年以来并购重组案例看，大部分案例基于产业‘强链’‘补链’整合需求，从产业协同、产业升级角度出发挑选投资标的。”中国银行研究院研究员刘晨表示，上市公司持续通过并购重组快速获得产业链的协同支持，将合理提升产业整体竞争力，促进产业结构优化升级。

　　产业并购案例增多的背后离不开资金的支持。近日，多地掀起并购基金成立浪潮。上海市投资促进工作领导小组办公室日前印发《关于强服务优环境进一步打响“投资上海”品牌的若干举措》提出，建立国资并购基金矩阵，设立总规模500亿元产业转型升级二期基金，用好1000亿元三大先导产业母基金，加大对重点产业战略性项目和产业链核心关键环节投资力度。

　　国资基金支持并购重组的信号也更加强烈。6月3日，中国太保发布总规模500亿元的太保战新并购基金与私募证券投资基金。其中，太保战新并购私募基金首期规模100亿元，聚焦上海国资国企改革和现代化产业体系建设的重点领域，推动上海战新产业加快发展和重点产业强链补链。

　　在市场人士看来，链主企业和机构设立产业并购基金案例不断增多，这些公司和机构通过并购基金快速锁定关键技术、稀缺产能或替代性技术，在实现“强链”“补链”的同时，也将有效降低产业链断供风险。

　　完善制度：营造更优市场生态

　　《上市公司重大资产重组管理办法》修订发布，在简化审核程序、创新交易支付工具、鼓励私募基金参与等方面进一步作出优化；科技部等七部门联合发布《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，明确优化科技型上市公司并购重组等制度……上半年，着眼于激发并购重组市场活力，制度红利持续释放。

　　市场人士预计，符合条件的优质科技企业将获得更大支持，产业并购活跃度有望进一步提升。

　　中金公司研究部首席国内策略分析师李求索认为，修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》提高了对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度，将更加适应新兴行业特点，有助于推动科创企业参与并购重组，有助于企业实施同行业、上下游的并购重组，从而达到扩大规模效应、提升产业链优势、实现产业转型等目的。

　　产业整合支持力度有望进一步加大。开源证券分析师周佳认为，近期政策鼓励头部上市公司通过并购重组加大产业整合力度，同行业大额并购有望更活跃。

　　为营造更加健康的并购重组市场生态，业内人士认为，监管部门还将依法严格监管，严惩违法输送利益以及内幕交易、操纵市场等行为，严防“浑水摸鱼”，切实保护好中小投资者合法权益。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，上半年被相关部门问询的并购重组案例不时出现，释放出严监管信号。“下一步，预计对盲目跨界并购、利益输送等行为，相关部门将密切关注，防止企业脱离主业、过度投机，营造良好健康的并购重组市场生态。”田利辉说。